Nid yw buddsoddwyr bellach yn credu yn y ddoler

Mae'r farchnad forex bellach yn ffurfio tuedd eithaf newydd, sy'n nodi bod alinio'r heddluoedd yn newid yn raddol mewn cyfeiriad arall.

Mae'n ymwneud ag ymateb y farchnad i'r newyddion ynghylch y gyfradd llog ar gronfeydd wrth gefn ffederal yr Unol Daleithiau. Edrychwn ar y datganiadau diweddar a wnaed gan gynrychiolwyr y Gronfa Ffederal, a soniodd am welliannau concrid yn y farchnad lafur, chwyddiant a thwf economaidd cyson.

Er enghraifft, yn fwy diweddar, dywedodd cynrychiolydd y Ffederasiwn Rosengren y gall economi'r wlad gyflawni cyflogaeth lawn y flwyddyn nesaf, ac felly mae pob sail ar gyfer cynnydd graddol mewn cyfraddau. Dywedodd rheolwr y Gronfa Ffederal Tarulo nad oedd yn eithrio'r posibilrwydd o godi cyfraddau llog eleni. Mae Llywydd Banc Gwarchodfa Ffederal Atlanta Dennis Lockhart yn credu bod disgwyliadau chwyddiant yn sefydlog, ac mae'r farchnad lafur yn agosáu at gyflogaeth lawn.

Mae llawer o aelodau'r Ffed yn cytuno ar yr angen i godi'r gyfradd llog, fel y dylai atyniad doler yr UD dyfu, ond beth sy'n digwydd mewn gwirionedd? Ac mae darlun gwahanol iawn. Ar y datganiadau hyn, mae doler yr Unol Daleithiau yn dechrau dirywio'n raddol yn erbyn arian cyfred eraill, yn enwedig yn erbyn asedau peryglus megis yr ewro, y ddoleri Awstralia a Seland Newydd.

I'r cwestiwn pam mae hyn yn digwydd, dim ond un ateb a ddaw: mae'n debyg bod chwaraewyr mawr a buddsoddwyr yn cyfeirio at ddatganiadau o'r fath yn wahanol, ac yn ystod ymchwydd mewn ansefydlogrwydd a thyfiant mewn cyfrolau yn ennill swyddi mewn asedau peryglus, ers i ddoler yr Unol Daleithiau gael ei orbwyso a'i ddisgwyliadau pellach Nid yw twf yn cyd-fynd â'r cynlluniau ar gyfer proffidioldeb cwmnïau ariannol mawr a chronfeydd gwrychoedd.

Rheoleidd-dra ddiddorol arall y farchnad yw contractau dyfodol ar gyfer cyfraddau llog. Roedd newidiadau diweddar yn yr ochr negyddol yn arwain at alw am ddoler yr Unol Daleithiau. Roedd tebygolrwydd cynnydd yn y cyfraddau bwydo ym mis Medi yn 15% yn erbyn 30% yn gynharach y mis hwn. Ar yr un pryd, mae 57% o gyfranogwyr y farchnad yn credu y codir y cyfraddau ym mis Rhagfyr.

Yn fwyaf tebygol, nid yw cryfhau doler yr Unol Daleithiau yn digwydd yn erbyn cefndir prif bryniadau gan fuddsoddwyr sefydliadol, ond gyda'r nod o fasnachwyr hapfasnachol gamarweiniol a chasglu cymaint o orchmynion stopio â phosib, gan ei bod yn bosib adeiladu lefelau cymorth mawr sefydlog yn y dyfodol.

Ffactor pwysig arall yw gweithrediadau'r ECB. Yn ei gyfarfod diweddar, ni wnaeth Llywydd ECB Mario Draghi unrhyw newidiadau yn nifer y rhaglen cymhelliant meintiol, a oedd yn syndod i fasnachwyr. Peidiwch â gadael yn y dyfodol agos, ond mae'r rheoleiddiwr serch hynny yn bwriadu cwtogi ar y rhaglen hon ac yn tynhau polisi ariannol a chredyd. A phan fydd hyn yn digwydd, bydd y galw am asedau peryglus yn cynyddu hyd yn oed yn fwy.

Felly, ni fydd y rhagolwg cyfradd gyfnewid bresennol a'r rhagolygon ar gyfer y doler yr Unol Daleithiau yn dibynnu'n uniongyrchol ar weithredoedd Ffed, ond ar sefyllfa ac agwedd buddsoddwyr mawr i ddisgwyliadau'r ECB. Gadewch i'r doler yr Unol Daleithiau ar hyn o bryd gael rhywfaint o gryfder, a gall dyfu ychydig yn erbyn arian cyfred eraill, ond rydym eisoes yn gweld sut mae'r farchnad yn newid yn raddol tuag at asedau peryglus, er nad yw mor gyflym ag y dymunai.