Mae cwymp y Rwbl (yn 2014). Y rheswm dros y cwymp y Rwbl

Mae'r economi Rwsia wedi goresgyn rownd arall o anawsterau, un ohonynt - y gwanhau yr arian cyfred cenedlaethol yn erbyn y ddoler. Beth yw achos y cwymp y Rwbl? Beth ydyw - ffenomen systemig neu effaith hapfasnachol? Beth yw'r canlyniadau ar gyfer dinasyddion a busnesau cyffredin?

Mae'r rhagolwg besimistaidd

Yn ôl rhai dadansoddwyr, gall gwerth y doler yr Unol Daleithiau yn erbyn y diwedd 2014 yn tyfu i 37-40 rubles (neu a fydd yn cael y gyfradd gyfnewid doler yr Unol Daleithiau ar gyfartaledd). Y prif reswm dros y gwanhau ar yr arian papur Rwsia a elwir y dirywiad yr economi genedlaethol. Mae'r arbenigwyr, sydd yn gefnogwyr prognosis mor besimistaidd, hefyd yn credu y bydd y ddeinameg CMC eisoes yn isel ostwng ymhellach, a chyfalaf - yn llifo allan o'r wlad.

Mae lleoliad y Rwbl, bydd dadansoddwyr pesimistiaid yn credu yn gwanhau, nid yn unig yn erbyn y ddoler, ond hefyd i arian cyfred eraill y byd. Mae yna hefyd farn erbyn hyn mae cyfnod o sefydlogrwydd y gostyngiad yng ngwerth Rwbl yn yr economi Rwsia, oherwydd y dirywiad y cydbwysedd o daliadau. Gwaethygu sefyllfa'r arian cyfred Rwsia, dadansoddwyr yn dweud, yn gallu cyfrannu at y polisi y Gronfa Ffederal System UDA, a allai yn 2014 yn parhau i leihau mesurau ariannol yn effeithio ar yr economi, ac yn 2015 i ddechrau i godi cyfradd ail-ariannu.

Yn ôl fasnachwyr

Gweithwyr proffesiynol ym maes trafodion cyfnewid tramor Ystyrir bod lleoliad y Rwbl yn erbyn y ddoler yn waeth na hynny o arian cyfred eraill. pwysau'r farchnad, yn ôl masnachwyr, profwyd hefyd, a'r doler Awstralia, y peso Ariannin a'r Twrcaidd arian cyfred cenedlaethol - y lira. Mae pob un ohonynt, fel y Rwbl - yr hyn a elwir yn "nwyddau" arian. Ar ddiwedd 2014, y ddoler, yn ôl arbenigwyr masnach, gostio 34-35 rubles, ewro - tua 45-46 o unedau o'r arian cyfred Rwsia. O fewn blwyddyn, fodd bynnag, efallai y bydd amrywiadau.

Y prif reswm dros y cwymp y Rwbl, yn credu masnachwyr - yn y llif buddsoddiad ailgyfeirio byd-eang - all-lif cyfalaf o farchnadoedd sy'n dod i'r amlwg, a oedd yn perthyn i Rwsia, ac yn buddsoddi yn economïau'r gwledydd datblygedig. Mae'r duedd hon fod yn berthnasol yn y blynyddoedd i ddod. Fodd bynnag, y gwanhau yr arian cyfred cenedlaethol o Ffederasiwn Rwsia, gan fod yr arbenigwyr ariannol yn credu, yn gallu teimlo y dinasyddion yn gryf: tebygolrwydd uchel o dwf o brisiau defnyddwyr.

Barn yr amgylchedd gwyddonol

Mae rhai arbenigwyr o nifer o economegwyr yn credu bod dibrisiant yr Rwbl dod yn faith cymeriad yn 2014. O ganlyniad i'r penderfyniad hwn y Banc Canolog er mwyn lleihau'r rheoleiddio farchnad cyfnewid tramor efallai yn cael ei adolygu. Fodd bynnag, unwaith y bydd y gyfradd gyfnewid sefydlogi, y banc canolog efallai eto wanhau'r rheolaeth dros geisiadau. llawer iawn yn y polisi ariannol cenedlaethol, fel arbenigwyr yn credu, yn dibynnu ar y dehongliad a dealltwriaeth briodol o'r twf economaidd. Er enghraifft, yn siarad am dwf yr economi go iawn ar yr enghraifft y gwledydd datblygedig, yn ôl gwyddonwyr, nid oes unrhyw sail, oherwydd mae llafur yn rhy ddrud.

twf artiffisial trwy y casgliad o fuddsoddiadau ecwiti - yn, yn ôl rhai arbenigwyr, "swigen" y bydd byrstio yn y pen draw. Fodd bynnag, ar gyfer Rwsia, fel gwyddonwyr yn credu, mae'r twf economaidd a all fod yn eithaf pendant, ac mae'n y gwanhau yr arian cyfred - y ffactor go iawn o'i ysgogiad. Yn y cwymp y Rwbl gynyddu allforion, tra bod y codiadau buddsoddwyr elw (ond gall hefyd ostwng y hygrededd y farchnad).

Mae'r senario optimistaidd

Er gwaethaf y digonedd o senarios negyddol ynghylch y Rwbl yn erbyn y ddoler a'i effaith ar yr economi Rwsia, mae ymhlith economegwyr yn dipyn o olygfa optimistaidd am y sefyllfa. Mae fersiwn sydd yn 2014 rhai o'r argyfwng, nodweddiadol o'r blynyddoedd blaenorol, cael gwared ar y parth ewro, sef y prif bartner masnach o Rwsia. Mae economi gwledydd lle mae'r arian swyddogol - gallai'r ewro, yn 2014 yn tyfu gan fwy na 1%.

Gall hyn arwain at dwf allforio Rwsia o ddeunyddiau crai, yn ogystal â chynnydd yn y pris ar ei gyfer. Os digwydd hynny, bydd yn tyfu, a'r gwarged masnach o Ffederasiwn Rwsia, ac ar ôl y bydd yn arafu yr all-lif o gyfalaf tramor. Bydd y canlyniad yn cael ei gefnogi gan y Rwbl yn erbyn y ddoler. Yn ôl sefyllfa o'r fath optimistaidd, gall Rwsia GDP twf ar ddiwedd 2014 yn fwy na 2.5%, er na fydd y gyfradd gyfnewid ddoler yn fwy na 33 rubles. Felly, o ystyried y rhagolygon, pryd y bydd y dirywiad y Rwbl o fewn 2014.

ôl-weithredol

Ymhlith economegwyr, mae safbwynt y dibrisiant yr Rwbl mewn perthynas â arian cyfred arwain y byd - y ffenomen eithaf newydd ac yn gwbl naturiol i'r economi Rwsia. Hyd yn oed os na fyddwn yn cymryd i ystyriaeth y argyfwng o 1998 , pan syrthiodd Rwsia banc cenedlaethol nodyn doler sawl gwaith, yn ddigon i gofio y dirwasgiad yr economi yn 2008-2009. Yna yr arian cyfred Rwsia wedi cael o leiaf dibrisio cryf nag yn 2014. Fodd bynnag, gan fod digwyddiadau dilynol yn dangos, mae'r Rwbl dros yr ychydig flynyddoedd nesaf, chwaraeir y sefyllfa y ddoler a'r ewro yn hyderus.

Gallwch hefyd yn cofio y gostyngiad o 2012, y masnachu arian - pan fydd y cwrs yn cael ei nodweddu gan ansefydlogrwydd uchel iawn, mae llawer o arbenigwyr a ragwelir y cwymp ar fin digwydd y Rwbl, ond nid oedd hyn yn digwydd. Heddiw, mae'r arian cyfred Rwsia wedi gostwng mewn pris, ond ei fod yn seiliedig ar y profiad o flynyddoedd blaenorol, ac ni all roi achlysur i wneud casgliadau pellgyrhaeddol ar ddatblygiad pellach yr economi genedlaethol. Yn 2008-2009, roedd gan yr economi rhesymau penodol dros y cwymp y Rwbl. Efallai 2014 fed ddatgelu ffactorau eraill sy'n effeithio ar yr arian cyfred Rwsia.

Tueddiadau mewn gwledydd sy'n datblygu

Ceir barn ymhlith economegwyr fod y Rwbl yn ymddwyn mewn masnachu arian o amgylch yr un fath ag arian papur a gwledydd sy'n datblygu eraill, yn enwedig gwledydd BRICS (sy'n cyfrif fel Brasil, India, Rwsia, Tsieina a De Affrica, weithiau). Mae'r ffaith bod yn awr mae all-lif buddsoddi byd-eang o fuddsoddwyr tramor o arbedion hyn. Gwanhau'r arian cyfred cenedlaethol, gan fod rheswm da dros y gostyngiad - y Rwbl, y gwir, yuan neu rand does dim ots - yn ffactor sy'n gyffredin i wledydd y grŵp. Rwsia, a thrwy hynny hefyd yn colli deniadol ar gyfer cyfalaf tramor.

Mae all-lif o fuddsoddiad hefyd yn gysylltiedig â'r ffaith bod yr Unol Daleithiau Ffederal Gwarchodfa tynhau polisi ariannol yn raddol, gan leihau'r issuance o ddoleri heb eu diogelu a chynyddu cyfraddau llog ar fenthyciadau cartref. Yn dilyn yr enghraifft o economïau mwyaf blaenllaw y byd "tynhau eu gwregysau" a gwledydd datblygedig eraill. Buddsoddwyr yn gweld y duedd hon, trwytho yn hyderus iawn yn y marchnadoedd hyn ac mae'n well ganddynt anfon eu cyfalaf yno, yn hytrach nag mewn gwledydd sy'n datblygu. Economegwyr hefyd yn nodi nad oedd yr arian yn cael ei gwanhau BRICS gymaint ag y ddoler cryfhau oherwydd gwell cyflwr y farchnad yr Unol Daleithiau.

achosion mewnol gwanhau y Rwbl

Falling Rwbl fel rhai arbenigwyr yn credu, o ganlyniad i beidio â ffactorau allanol a mewnol. Yn gyntaf, oherwydd y weithgar Adolygiad Banc Canolog o Rwsia trwyddedau gan fanciau preifat - yn 2013 y weithdrefn yn cael ei wneud ar 20-banc sefydliadau ariannol. Y mwyaf soniarus cynsail - cau "Meistr-Banc", un o'r mwyaf yn y wlad. Yn ail, y Banc o Rwsia penderfynodd adael yn raddol yn mynd y Rwbl yn y "fel y bo'r angen am ddim".

Y rheswm am hyn - yr awydd i annog datblygiad diwydiannol y wlad, nad yw'n hawdd i'w cynnal proffidioldeb y allforio. Gallai "gwan" Rwbl lleihau pris nwyddau yn Rwsia yn sylweddol ac yn gwneud cynhyrchu yn y cartref yn fwy cystadleuol. Mae rhai economegwyr yn credu bod y dirywiad o arian cyfred cenedlaethol o'r awdurdodau Ffederasiwn Rwsia proffidiol: Benthyciadau a gymerwyd gan bondiau'r llywodraeth mewn rubles, ac mae'r refeniw olew yn cael ei gyfrifo yn doler yr Unol Daleithiau. Gyda thwf y ddoler bydd y wladwriaeth yn derbyn mwy nag ar yr arian cyfred cenedlaethol i dalu'r llog ar y bondiau.

Mae canlyniadau y gwanhau y Rwbl

Beth sy'n bygwth dibrisiant yr Rwbl? Er gwaethaf y ffaith bod y gwanhau yr arian - mae hyn yn, yn gyntaf oll, ddangosyddion macro-economaidd, effeithiau ffenomen hon Gellir teimlo a dinasyddion cyffredin. Yn ôl rhai arbenigwyr, gall y cwymp yr arian cyfred cenedlaethol o Rwsia yn arwain at brisiau uwch am nwyddau a fewnforiwyd (yn enwedig ar gyfer electroneg, automobiles, meddyginiaethau, dillad, yn ogystal â nwyddau a weithgynhyrchir, deunyddiau crai ar gyfer cynhyrchu sy'n cael ei brynu dramor).

Gallai hike pris mewn rhannau hyn fel dadansoddwyr amcangyfrif, yn cyrraedd 15%. Yn ogystal, mae'r gwyliau yn fwy drud ar gyfer Rwsiaid dramor (yn enwedig mewn gwledydd datblygedig). Prisiau ar gyfer tocynnau hedfan a gwestai yn cael eu mynegi yn bennaf yn doler yr Unol Daleithiau, ac mae eu gwerth nominal, er gwaethaf y newidiadau mewn arian cyfred, yn newid, sy'n golygu bod y gwerth gwirioneddol y costau teithio o gyfieithiad y cynnydd arian cyfred Rwsia. Dinasyddion felly ni all fod yn ddifater i'r ffenomen o syrthio Rwbl. Beth fydd y gwanhau ymhellach y arian papur cenedlaethol o Ffederasiwn Rwsia, y economegwyr yn esbonio yn eithaf argyhoeddiadol.

ffactor Fed

Fel y nodwyd uchod, mae yna ddamcaniaeth bod y Rwbl yn erbyn y ddoler yn dibynnu yn uniongyrchol ar y polisi y System Gronfa Ffederal. Nawr mae hyn yn sefydliad ariannol yn lleihau'r rhaglen hyn a elwir o "leddfu" pan y wasg argraffu ddoleri anwarantedig a gyhoeddwyd. Wedi cael llond lleihau prynu bondiau a chontractau morgais. Mae arweinyddiaeth newydd y System Gronfa Ffederal yn addo ymagwedd hyblyg tuag at weithio gyda'r rhaglen hon. Mae gennym y sefydliad ariannol rhai newidiadau yn y berthynas gyda'r awdurdodau. Os yn ôl, roedd flynyddoedd y Ffed i argyhoeddi Cyngres yr angen i gynyddu nenfwd o ddyled gyhoeddus, ond erbyn hyn nid yw'n gwneud synnwyr - y Senedd Americanaidd yr hawl i newid y nenfwd ar unrhyw adeg. Mae hyn, economegwyr yn credu, yn helpu i leihau'r risgiau yr economi Unol Daleithiau gan y System Gronfa Ffederal. Felly, mae'r farchnad yr Unol Daleithiau yn cael cyfle da o sefydlogi ac, o ganlyniad, gan gryfhau y ddoler yn masnachu arian rhyngwladol.

Manteision ac anfanteision y gwanhau y Rwbl

Mae cwymp y Rwbl - ffenomen nad yw bob amser yn gweithio ar yr economi negyddol. Mae ffenomen hon o fanteision ac anfanteision. Ymhlith y manteision diamheuol - refeniw cynyddol o gwmnïau allforio ac, o ganlyniad, mae'r twf taliadau treth i'r gyllideb o Rwsia. Ysgogi amnewid mewnforio - y pris nwyddau tramor yn cynyddu, ac yn dod yn fwy proffidiol i brynu'r cynnyrch o gynhyrchu yn y cartref. Mae'n cyfrannu at dwf economaidd. Yn ei dro, er mwyn deall yr hyn bygwth y gostyngiad Rwbl, mae'n werth cofio bod dyled gwlad dramor. Mae hyn yn arian y preswylwyr yn cymryd dramor - fel arfer mewn doleri. Felly, y prif anfantais y gwanhau yr arian cyfred Rwsia - y cynnydd yn y llwyth ar benthycwyr o'r fath. Mae dyled allanol o Rwsia yn awr yn y cannoedd o biliynau o ddoleri (yn ôl y cyfrifiadau o rai arbenigwyr, mae wedi eisoes rhagori cronfeydd wrth gefn rhyngwladol y wlad). gwanhau hir ac arwyddocaol y Rwbl dod yn amhroffidiol ar gyfer cwmnïau (ac yn arbennig ar gyfer banciau masnachol) y mae angen credydwyr tramor.

rhagolygon o fanciau

Mae'r banciau mwyaf Rwsia a thramor hefyd yn ceisio asesu cwymp y Rwbl a rhagweld deinameg yr arian cyfred cenedlaethol o Ffederasiwn Rwsia yn y dyfodol. Dylid nodi bod sefydliadau credyd yn cael eu gosod ar y cyfan optimistaidd. Banciau megis "VTB Cyfalaf", Morgan Stanley, yn ogystal â'r "Alfa-Bank", disgwylir y erbyn diwedd 2014 bydd y ddoler gost 35 rubles. Citi, "Discovery", "Uralsib" gweler y Rwbl cryfhau yn sylweddol: yn y cyhoeddiadau o'r sefydliadau hyn yn ymddangos ffigurau rhwng 32.3 a 34.5 o'r unedau arian cyfred Rwsia fesul Unol Daleithiau nodyn banc hyd at ddiwedd y flwyddyn. Mae nifer yn edrych yn rhagolwg besimistaidd y Rwbl gan HSBC (35,4 bob doler), "Dadeni" (35.5). Mae gwanhau mwyaf y cyfred Rwsia yn gweld UBS (36,5). Dylid nodi bod rhwng y rhagamcanion o ran y banciau y Rwbl erbyn arian eraill y byd - yr ewro - yn arsylwi hefyd gwahaniaeth sylweddol - o 43,4 (Morgan Stanley) i 48.4 o unedau RF fesul arian papur ewro (Citi).